三 行情简评

　　公司方面，上周，又有一批业绩优秀的新三板公司公布了业绩预告和2016年年报。3月10日至3月16日，有18家挂牌公司发布了业绩预告，除2家企业预告亏损以外，16家公司实现盈利。盈利的16家公司普遍业绩向好。在这16家公司中，有10家公司业绩预告类型为预增，即母公司净利润增速大于50%，其中，归母净利润增长超过100%的有7家;4家企业业绩预告类型为略增;1家依然保持盈利但是归母净利润有所减少。

　　在这16家企业中，归母净利润增速最大的是龙电电气，达到1485.61%。值得一提的是，龙电电气是一家扭亏企业，扭亏为盈的主要原因是2016年度公司积极开拓市场，对主要客户Adion OY取得较大销售业绩增长。公司进一步加强内部控制，费用预算管理，公司的盈利能力在不断提高。

　　截至3月17日，295家公布业绩预告企业中预增企业有173家，占59%;略增企业62家，占比21%;扭亏企业22家，占比7%。

　　截至2017年3月17日，公布2016年年报的新三板挂牌企业共有374家。此外，已公布年报的公司中包括了39家破净股，即前一交易日的收盘价跌破2016年每股净资产。从价值投资的角度看，破净股向来是重点淘金的方向。

　　市场方面，三板做市指数收于1149.39点，较上一周上涨0.26%，成交额为25.78亿元，较前一周成交额减少4.34亿元。做市转让板块本周共有554只股票上涨，494只股票下跌

　　四 企业挂牌动向

　　上周新增挂牌公司52家，0家公司摘牌。共9家做市转协议，2家协议转做市。

　　五 融资情况

　　2017年3月10日至2017年3月16日，共有57家挂牌企业发布定增预案，预计募集资金20.89亿元，融资规模最大的为金芙蓉，公司拟募集1.81亿元。金芙蓉将通过定向发行股份购买江苏泰诺100.00%股权，本次交易完成后，石药集团、常胜制药成为金芙蓉股东，江苏泰诺成为金芙蓉100.00%控股子公司。

　　六 机构观点

　　1[广证恒生]芭薇股份：集专业策划、研发、生产为一体的综合性化妆品制造商

　　广东芭薇生物科技股份有限公司主要从事化妆品的专业策划、研发、生产和销售业务，采用“接单生产”、“以销定产、以销定采”、“对通用原材料适当备货”的经营模式。公司的业务主要划分为四种模式进行开展：(1)OEM加工模式;(2)ODM全部托管加工模式;(3)来样加工;(4)半成品供应。公司致力于OEM加工模式和ODM全部托管加工模式，面向品牌客户，提供生产、研发、策划为一体的加工服务。公司目前虽无自身品牌，但正在致力于自身品牌建设，目前已拥有商标12项。公司自设立以来，主营业务没有发生重大变化。

　　2[安信证券]新三板教育专题：教育界的“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”

　　新三板教育领域比较优势明显，细分行业龙头多：新三板教育行业集中了近二、三百家各个教育子领域的龙头公司。2017年，我们认为教育仍是非常重要的投资方向，在一年的时间维度内，将有4朵教育“金花”绽放，它们是：1、民办教育促进法修正元年，教育资产证券化进入深度布局期;2、双师课堂或在2017年颠覆传统培训行业格局;3、在线教育早教职业教育两端绽放，在线教育早教IP市场渗透或迅速加快;4、ToB端培训市场风来了，资本加码在即。

　　3[东北证券]新三板做市制度的二次创业

　　新三板做市制度发展建议：2016年私募做市试点工作的开展正式标志着新三板做市商单一券商的体系被打破，建议加速完善私募做市制度，还可以考虑公募基金、保险资金、社保、QFII、RQFII等纳入做市商范畴中，实现做市商的多样化，配合大宗交易平台的推出缓解承接压力。未来通过在精选层试行做市+竞价混合交易模式，实现整个新三板自上而下的流动性改善。从新三板发展角度考虑，建议鼓励做市商积极提供流动性，甚至可以参考国际经验进行返佣。建议加快制定新三板个人投资者适当性管理实施细则，并考虑针对未来分层进一步降低资金门槛，如考虑四板与创业板标准。未来股转系统可以考虑有监管地适当开放做市商之间的交易，以起到稳定股价的作用。

　　4[广证恒生]创业之都深圳新三板挂牌企业数华南第一，明星企业榜19家企业榜上有名

　　深圳作为中国改革开放建立的第一个经济特区，是中国改革开放的窗口，已发展为有一定影响力的国际化城市。得益于深圳健全宽松的市场环境和活跃的创新产业，得益于政策红利和政府的相关补贴，深圳资本市场得到了快速发展。截至2017年3月11日，深圳市新三板挂牌企业达750家，是目前广东省新三板挂牌企业数最多的地级市。

　　5[申万宏源]新三板周报：年报行情仍在延续估值修复完成较快

　　截止到本周五，共有255家新三板公司披露年报，收入和净利润增长中值分别是24%和48%。做市公司呈现出体量更大，但增速更慢的特点。已披露年报的做市公司收入与净利润增长的中值分别为15%和22%，而协议公司的数据分别是26%和53%。从估值来看，做市股票已经整体表现出了溢价——这255家公司PE中值是16倍，而做市公司PE中值为23倍。整体来看，22%的净利润增速，对应23倍PE，以目前的新三板流动性来说，很难说市场仍被低估。因此，我们预计新三板公司会在财报公布前后一次性估值修复到位，进而回到震荡期。

　　6[广证恒生]虚拟现实行业跟踪：行业现状惨淡VS机构预测乐观?VR现阶段两大看点

　　机构充满信心，调查指出消费者需求机构预测VR行业2017硬件市场将较2016增长242%，达到247亿人民币，未来行业发展速度将更快。消费者报告指出，高价格是现阶段消费者消费的主要阻力，内容则是第二重要的要素。报告为厂商指明了方向。

　　7[西南证券]中迪医疗：国内区域医疗信息化先行者

　　中迪医疗为国内区域医疗信息化的先行者。公司立足于医学影像行业，从影像胶片生产、销售企业发展成为集影像输出硬件耗材、医院影像信息化系统建设、区域医疗信息化平台为一体的高科技企业。公司2016年3月挂牌新三板，于2016年11月定增128万股，定增价为10.2元，引入外部机构投资者陕西君研投资管理有限公司。公司业绩进入高速增长期。公司2013~2015年营业收入保持稳定增速，归母净利润增长明显。公司2016年上半年实现营业收入4228万元，比上年同期2404.6万增长75.9%;归属于挂牌公司股东净利润722万元，同比增长757.7%。

　　8[中泰证券]新材料行业周报：工信部：坚持需求导向，推进国家新材料产业发展

　　精选体量大、业绩好的优质成长股，布局长期价值投资。从市场短期来看，受政策层面预期向好的影响，新三板市场交易相对活跃，但政策的落地时点依旧很难把握，因此新三板投资的重点还是精选优质个股。结合材料类企业自身发展的规律、规模及成长性，综合考量新材料行业发展的趋势，我们建议优先关注进入创新层、业绩好、筹码分散的优质标的，同时也积极关注具有一定的规模优势、产品壁垒和附加值高、应用新兴领域、成长速度快的新材料企业，或者是2017年有望进入创新层的企业，相关推荐的标的如西部超导、确成硅化、贝特瑞、圣泉集团、纳科诺尔、天力锂能、恒神股份、杉杉能源等;重点关注处于成长期的细分子行业，如锂电池材料、OLED材料、光伏核电材料、纤维材料、环保材料、军工新材料等。

　　9[广证恒生]金力永磁：高性能钕铁硼永磁材料领先供应商

　　金力永磁是节能环保技术应用领域的高性能钕铁硼永磁材料领先供应商，是集研发、生产、销售于一体的专业高性能钕铁硼永磁材料高新技术企业，已建成6,000吨/年高性能稀土永磁材料生产线。公司产品主要为高性能钕铁硼永磁材料，公司产品被广泛应用于风力发电、变频家电、节能电梯、汽车电机、其他工业节能电机等行业，并与各行业国内外龙头企业建立了紧密的战略合作伙伴关系。

　　10[华创证券]长春高新：金赛药业新三板继续推进，业绩增长无忧

　　金赛挂牌新三板，有利于规范公司治理和激励机制，利于长期发展挂牌后，少数股东总经理金磊(持股金赛24%)和林殿海(持股金赛6%)的股权将逐渐流通，也有利于改善管理层的激励机制和公司治理结构，促进公司加速发展并释放业绩。生长激素市场龙头企业，未来三年复合35%以上业绩可期我国由于生长激素缺乏导致的矮小症患者280万人(为4-15岁人群，适合注射生长激素)，粉针与水针的平均治疗费用分别在2万与5万左右，理论市场规模千亿元级别，10%的渗透率将达到100亿元以上。目前金赛在国内市占率60%左右。生长激素终端市场约20亿元，所以快速成长期行业还至少有5倍空间。

　　11[广证恒生]神州优车：全年亏损大幅减少，人车生态圈初步形成

　　专车方面，2016年专车服务收入50.58亿，同比增长190.45%，专车成本65.42亿，同比增长37.81%，随着订单量增长公司运营效率明显提高，减亏效果显着。受益于服务和品牌优势以及优驾平台计划的实施，京籍京牌、沪籍沪牌等各地新政细则颁布实施后公司订单需求继续保持稳定增长，公司及其“神州专车”业务已成为网约车新政的最大受益者。2017年1月26日，公司获得全国首张网络预约出租汽车经营许可证，成为全国第一家获准开展网约车经营服务的平台公司。买买车方面，实现营业收入7.87亿，成本8.39亿，初期投入特征明显，报告期末神州买买车已覆盖116个城市，门店数量达到116家。神州闪贷方面，2016年，神州车闪贷在全国各地城市陆续上线，报告期末神州车闪贷已覆盖43个城市。

　　12[广证恒生]首都在线：IDC转型云计算典范，GIC+GPN打造出海公有云龙头

　　IDC长期景气：随着互联网+、物联网、移动互联网的发展，网络的边界在不断扩散，数据存储的广度大幅提升，同时以云计算、大数据及人工智能为代表的新科技有望拓展数据的使用深度，提升数据存储意愿，IDC产业作为数据的物理承载有望长期景气。

　　13[长城国瑞证券]格兰尼：精制植物甾醇工艺成熟，天然维生素E涨价可期

　　植物甾醇应用广，需求潜力大。植物甾醇是一种提取自大豆、玉米油等植物油脂中的活性物质，被广泛应用在医药、食品、化妆品、动物生长剂及纸张加工、印刷、纺织等领域。根据GrandViewResearch的报告，全球植物甾醇的需求量将从2013年的49299.6吨增长至2020年的80535.9吨，年复合增长率达7.26%。

　　14【中信证券】文化娱乐行业周报：国产片二月贡献六成票房 大地院线设立影院投资子公司

　　截止2017年3月10日，新三板文娱板块估值水平较三板整体溢价16.7%，较A股文娱板块折价52.8%，较港股文娱行业折价28.3%，是一级市场的3.2倍。建议重点关注三条主线：1)具有优质IP和制作实力的文娱内容供应商，推荐唐人影视、华强方特、耀客文娱，建议关注盛夏星空、能量传播、青雨文娱等;2)拥有(发行和映播)渠道或(线上)平台优势的资源整合者，推荐大地院线、永乐文化、长江文化，建议关注中视文化、基美影业、星光电影等;3)布局产业衍生持续深化 IP 或品牌的价值开拓者，推荐华强方特、开心麻花、华谊创星、小白龙、咏声动漫，建议关注梦之城等。基于以上选股主线共筛选出 17只股票作为精选股票池。