从2015年的《大圣归来》，再到2016年的《大鱼海棠》无不见证着中国动漫的崛起之路。国漫从制造水准，以及前期后期的投入和观众的关注度，较之早些年，都有了一个质的飞跃。

据腾讯动漫披露，过去一年，反馈给创作者的总收入是1.4亿，其中8000万来自付费阅读分成，对比去年，付费收入增长了166%。

与2015年的300部相比，今年腾讯动漫全版权作品有888部，两年增幅接近三倍；月活从2016年的9000万上升到2017年的1.2亿。IP开发上，过去5年总共制作了27部动画，游戏授权28部，但今年一年就有18部影视作品授权和10部游戏授权。

针对《狐妖小红娘》、《一人之下》、《血色苍穹》这三个头部作品做动画、漫画、真人剧、电影、游戏等全方位开发。而针对七个细分品类（青春偶像、江湖武侠、纯二次元、热血竞技、条漫言情、机甲科技、游戏玄幻），则会根据作品背景，针对性的打造未来三年的商业计划。除了作品分成之外，腾讯动漫还投资了十多家漫画工作室。2017年的腾讯UP上，腾讯动漫宣布和夏天岛工作室达成协议，引入小新、大鬼等7位优质漫画作者，成为腾讯动漫的独家签约作者，同时，腾讯动漫也引进了众多社交网络热门漫画家，包括郭斯特、使徒子等14位人气作者。

同样的新三板挂牌的动漫公司数量迎来爆发式的增长，达到了30多家。在低门槛的新三板市场中，挂牌公司质量层次不齐，动漫行业表现又如何？ 

见信成富带你细看动漫公司主营业务，结合公司挂牌后的表现，巡礼目前新三板动漫公司。

六大特征复盘新三板动漫行业 

1、挂牌公司2015爆发增长

与主板、创业板等相比，新三板挂牌门槛非常低，审核时间短，挂牌费用低，对于轻资产的动漫企业来说无疑是融资发展的好跳板。2015年整个新三板行情火爆，挂牌公司规模超过5000家，而在2013年仅356家。

在已挂牌的二十多家动漫企业中，近三分之二的公司是在2015年完成挂牌，同时还有9家公司在申报中。在公司的地域上，较为分散，并没有集中在几大城市的现象，这和地方政府对动漫行业的支持有关。

2、主营业务：动画代工多，原创少

新三板挂牌的动漫公司主营业务包括动画制作、动漫游戏制作、漫画杂志销售、动画CG培训、玩具生产、主题公园等，动画制作占了绝大多数的比例，而这其中动画代工是多数新三板动漫企业的主营业务收入来源，进行原创动画制作的公司相对较少。

近年随着IP的大热，不少动漫企业加大了原创的比例，但多数作品仍处于制作中或者免费提供播映权的宣传推广期，对收入贡献不大，但是随着作品知名度的逐渐提升，有的公司已经逐渐实现收入的增长。有少数企业已经创作了知名IP，播放许可权、电影票房分账以及其他衍生品获得收入贡献了主要的收入。

在原创IP的内容方面，有着两个显著的特征。

一是存在不少公司制作的德育动画、主旋律动画。还有一些以特定文化内容植入作为主要收入的民俗动漫制作公司。

另一方面，这些企业的动画基本是低幼向作品，这些作品和我们一般意义上认为的“二次元”作品相去甚远，这是因为挂牌新三板公司的动画作品多在电视台进行播放，这和我们国家一直以来的补贴政策有关，下文会有进一步的阐述。

3、下游企业规模大，数量少

新三板动漫企业中，以下游衍生品制作、游乐园开发为主的企业数量非常少，但是这些企业的营业收入与利润水平在整个行业中非常耀眼，甚至可以说差几个数量级。有企业也很好地把产业链的上下游打通，相对而言，也只有这些企业才有可能获得千万元以上的净利润。

4、政府补贴是福是祸？

政府补贴是很多动漫企业重要的收入组成，从公司2014年年报数据看，半数左右的动漫企业扣除非经常性损益和的净利润为负，加上政府补贴后，七八家企业才能实现盈利。

2004年开始，政府采用高额补贴和税收优惠大力扶持国产动画，还包括三费减免、办公室场地租金减免、人才奖励基金等等激励形式。曾经以电视台播出时长为补助标准的政府补贴，滋生了一大批粗制滥造甚至抄袭来追求时长补贴的公司。

随着2012年《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》的推出，国家对动画播出的质量重视程度加大，各地政府执行落实，近年新三板动漫公司的补助也多以专项资金补助为主，不再是原有单一的动画播出时长补贴的方式，不过政府补贴仍然是绝大多数动漫企业主要的利润来源。也仍然存在某些投机取巧的企业，进行少量作品创作等各种方式获得动漫企业资质，享受政府补贴，获得价格低廉的房屋，并以房租作为主要收入来源。

5、盈利状况两极分化

营业收入在4000万元以上的企业只有6家，净利润在2000万元以上的企业只有2家。这些亏损的动漫企业几乎都是动画制作公司。原创动画的收入可以包括发行期间播映权转让的收入、贴片收入以及播出后衍生品的开发运营。贴片收入是指公司免费提供动画内容，换取播放时段15-30秒左右的贴片广告授权，从而获得的贴片广告收入。作品在知名度不高时，企业多采取免费提供播放内容获得贴片收入，进行宣传推广。优质成熟的作品应该是以授权收入为主，包括播映权后续衍生产品开发等。

所以动画制作公司一方面因为动画制作成本高，另一方面项目周期一般较长，而且前期作品知名度较低时，需要进行免费的播映已扩大影响力，且没有后期授权收入，所以盈利状况欠佳。

6、交易不活跃：半数企业挂牌后零交易

新三板企业因为目前准入门槛非常低，挂牌公司鱼龙混杂，整体交易不活跃。有券商信誉“担保”的做市交易企业能进行一定量的成交，多数公司在挂牌后呈现零交易的状态。

新三板动漫企业也是如此，半数企业在挂牌之后零交易，四成左右的企业以做市商做市的方式进行转让。再融资方面，有四成的企业在挂牌之后进行了定增，多为2015年之前挂牌的公司，融资规模平均在千万元左右。

而随着新三板分层制度的推进，新三板企业流动性的情况会更为两极分化。未来退市制度以及转板制度的逐步完善，只会加剧这一现象，优质的企业会更加被市场认可，浑水摸鱼的公司也会逐渐被资本市场自然淘汰。

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