美国零售业的寒冬过去了吗？根据摩根士丹利最近发布的报告，美国零售业不仅仍处于寒冬中，而且境况愈发恶化。国际著名评级机构惠誉特别提示要小心八家零售商，他们最有可能违约。

美国实体零售商们的境况迅速恶化。正如此前分析师们提到得那样，2017年第一季度有9家零售商已经申请了破产保护，而这相当于2016年一整年申请破产的零售商数量，甚至超过了经济大萧条时期的高位。

2017年第一季度有9家零售商已经申请了破产保护

摩根士丹利绘制的图表进一步证实了美国零售业处境艰难。根据该图，2017年第一季度，有近2100家商店关门，这个数字是去年第一季度的近两倍。

2017年店铺关门数再创新高

就在周一相关报告发布的第二天，也就是周二，平价鞋类零售商Payless Shoesource申请破产。4月4日，Payless Shoesource申请了破产保护程序，并推动资产负债表债务重组以及运营调整的进行。该公司在2012年的某次收购交易后便负债累累。随着销售额和现金流减少，Payless Shoesource已还不起债务。该公司计划将4400家业绩不佳商店中的400家清盘销售。

知名评级机构惠誉针对近日的违约浪潮发表评论称，TTM贷款违约率已经涨至1%。3月该指标曾跌至0%，2月底为0.5%。

然而情况将进一步恶化，惠誉甚至预期，由于零售部门将面临持续的挑战，该指标将攀升至9%，相当于未来12个月约60亿美元贷款将违约。

惠誉预期“零售业贷款大规模违约”是由于廉价打折商店不断增加、网购渗透以及消费者支出流向服务和体验行业。所有的这些因素已经造就了一个竞争高度激烈的零售环境，并且加快了购物中心人流量的减少。

零售商们还遭遇品牌知名度起起落落的情况。同店销售额减少以及固定成本去杠杆化已经造成了负现金流、流动性紧张以及不可持续的资本结构等问题。

再说到Payless，这家公司已经被惠誉列入其关注贷款清单，被列入该清单的都是惠誉认为未来12个月内很有可能违约的企业。为了更好地追踪未来违约情况，惠誉还提供了一份只有八家零售商的清单，该八家零售商的贷款总额约为60亿美元，很有可能在不久的将来违约。它们是：

西尔斯控股公司（贷款总额约为25亿美元）

99 Cents Only Stores LLC

Charming Charlie LLC

金宝贝

美国女鞋品牌玖熙有限公司（NineWest）

NYDJ Apparel LLC

rue21, Inc

True Religion Apparel Inc  

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