市场普遍预期耶伦将强化在3月新闻发布会上的鸽派言论，当时耶伦对美联储的加息途径进行了强调，同时点阵图的加息预期由4次下调为2次，市场将此理解为鸽派。

　　在徐阳看来，美联储或的确不想看到过于强势的美元。因为过于强势的美元，显然不利于美国的经济增长。首先，美元的不断升值令美国出口承压；其次，美元上涨对大宗商品的打压，通过消费预期和能源行业传导至美国国内，令通胀预期疲弱；第三，美元过强掣肘美联储加息。

　　不过，市场可能理解的过于鸽派。耶伦上次表述后紧接着的一周，美联储一共5位地方联储主席出来讲话，除了传统鸽派Evans表述仍显鸽派外，其他四位联储官员均做出鹰派表述。其中，除了拥有投票权的Bullard为鹰派外，其余三位做出鹰派表述的有两位为中立委员，一位为鸽派委员。这令最早4月加息的预期升温，也可能意味着，美联储在通过市场沟通，来纠正过于鸽派的市场预期。

　　同时，美国通胀回升仍是不争事实，昨晚公布的数据显示，美国2月核心PCE同比增长1.68%，低于预期的1.8%，持平于前值。虽然比预期低了0.1个百分点，但已非常接近美联储的2%的目标。

　　如果美联储需要对通胀做出回应，那么逐步提高市场的加息预期，在6月或7月加息将是较好选择。这就需要耶伦与市场进行充分沟通，逐步提升市场加息预期。数据显示，3月28日联邦利率期货隐含的加息概率6月为38.0%，7月为49.1%。

　　另外，外围环境现阶段性企稳迹象，新兴市场迎来喘息良机。这也部分缓解了美联储对外围环境的一些疑虑。今晚耶伦的讲话，或将对外围环境做出部分改善表态。而本周五的非农就业数据为另一个重要时间窗口，如果本周五薪资增长数据改善超预期，或将大幅提升美联储加息预期。