地方政府的优惠政策已经列出，能否分一杯羹，全凭开发商自己的本事了。

　　陈晟向本刊记者分析了一个案例：万达。“万达大规模复制的是金街系列模式，这种模式是敞开的，它有着对外销售的衔接。比如，万达有个城市综合体项目，其中的步行街成本是16亿元，但是购物中心商铺就卖了23亿元，万达自己还持有一部分。”快速的资金回笼使万达能够迅速再去复制、扩张。

　　“城市综合体”中的商务公寓等住宅产品销售，因为不限购，可以有效地变现回款。出售这些物业实现资金回笼，这使得开发商有能力对商业部分实现自持经营。

　　而绿地集团则在做着另外一件事情：在城市综合体的建设中，抢占超高层建筑。

　　2012年7月，位于成都东部新城文化创意产业综合功能区的468米大型超高层城市综合体项目---成都绿地中心正式开工奠基，该项目由绿地集团投资120亿元开发建设，建成后将成为西南第一高楼和成都首屈一指的城市新地标。

　　在此之前，绿地在地标性建筑上已经步入了快车道。绿地将其在全国范围内陆续打造的一批超高层区域地标性建筑，统一冠名为“绿地中心”。

　　“标志性建筑也是一些城市综合体的特点，绿地做的就是抢占中国的制高点。”邢同和介绍。

　　虽然举国在建，但对于“城市综合体”的认识，也不过短短十几年时间。

　　“对于城市综合体的大规模建设，从2010年才开始启动。商铺和住宅卖掉，回笼资金，然后再复制，开发新的城市综合体。这是中国特色，国外没有的，国外主要靠基金模式发展。”陈晟说。

　　城市综合体的开发建设因涉及诸多行业，并非一般的开发商能胜任。但，即使是这样，从没有过商业开发经验的开发商也希望涌入城市综合体的开发大潮中来。

　　“我们做设计的，不能左右业主作决定，不能决定是不是该开发，我们只能在做项目的时候，就拿到的设计条件给业主提供一些意见，把以往的经验告诉给他们。”Josh说，“但是开发商还是要自己做好功课，得知道自己能承担多大体量的城市综合体的开发风险。”

　　空置率逐年提高

　　“预计中国未来会出现2500个城市综合体，这是一个非常巨大的数字。”陈晟说，“中国有289个地级市，这样2500个综合体平均算下来可能并不算多，但是存在着大量的错配。”

　　陈晟所指的错配，是指一个城市在城市大小、人口多少以及购买力强弱等因素影响下，与城市综合体总体体量不相符合。“比如，有的县、地级市没有城市综合体，但是有的地方综合体却大量空置。”

　　中国商业地产产业化峰会发布的《2013中国城市综合体过热预警报告》中显示，中国城市综合体(购物中心)空置率在逐年提高。

　　这份报告介绍，2012年中国二线城市的平均空置率为10.5%，高于2011年的10.2%，而在一线城市，空置率从2011年的7.9%增 加至8.4%。其中，两个城市这个现象较为严重：沈阳、成都，购物中心空置率分别为24%和16.2%；广州空置率达到10.2%，而2011年这一数字 还是4%。

　　《2013-2017年中国城市综合体行业投资与趋势分析报告》的数据则透露，2012年1~6月份，全国商品房销售同比下降10.0%。其 中，住宅销售面积下降11.2%，办公楼销售面积增长7.1%，商业营业用房销售面积增长2.5%。商品房销售额同比下降5.2%，其中，住宅销售额下降 6.5%，办公楼销售额下降1.1%，商业营业用房销售额增长5.4%。

　　“事实上，中国的商业用地一直是供大于求的，而且从2003到现在，国家从未对商业用地进行过任何调控，大量城市综合体的建设，造成的浪费很可惜。”陈晟解释说，“即使在上海，人口那么多，消费力那么强，这是绝无仅有的好环境，也有一些城市综合体是失败的。”

　　城市规划要起作用

　　地方政府和开发商如火如荼地规划建设的同时，中国城市综合体是否过剩、泡沫何时破灭的讨论一直没有停。  

　　“世邦魏理仕”的研究报告显示，目前全球在建购物中心高达3200万平方米，而中国在建购物中心占了其中一半以上，共1680万平方米。

　　Josh具有丰富的环球项目经验，他同样表示了对中国城市综合体快速建设的疑虑。“问题肯定是存在的。比方说，相同类型的二三线城市对比，美国 成熟的二三线城市，每一平方公里，有一个商场或者城市综合体，这个量从人口来讲已经够用。再开一个就太多了。相比较而言，成都一平方公里就有很多个城市综 合体。”

　　在中国多个城市调研的咨询公司纽约高纬环球认为，成都、沈阳、杭州和青岛等二线城市，也许将在2014年陷入购物中心空置率最高的窘境。 2014年，在某些不太富裕的城市，购物中心空置率将从今年第一季度的6.8%激增至30%以上。“这将给购物中心占很大比重的城市综合体很大的打击”。

　　“其实这个也很难作对比，比如美国经济成熟，开发到这种程度用了50年，中国只用了20多年。中国的人口、经济情况、政治情况也不一样。中国以 后遇到的问题将是没有先例的，没有哪个国家有14亿人口以及如此快速的经济发展，也没有哪个国家有那么大的开发量。”Josh说。

　　“即使是沈阳、成都，如果它们能够成功辐射周围的城市，那么城市综合体的过量就只是暂时的。”陈晟说。

　　在邢同和看来，城市综合体的建设符合垂直城市发展的模式，在中国是非常必要的，毕竟有那么多人口要转移到城市之中，解决基本生活设施会比较容易。“但是一定要注意的是，要在哪里发展、多大规模等不应该是由开发商决定，尤其对大型的城市综合体来说，城市规划要起作用。”