深圳硬件出海“下半场”：乐其创新SmallRig的并购整合与生态棋局

在深圳消费电子产业链中，一批依托全球市场和区域供应链优势成长起来的硬件品牌，正站在转型发展的新关口。过去十年，跨境电商与DTC模式推动下，深圳消费电子品牌凭借供应链效率、产品迭代速度及成本优势，在细分市场积累了稳定的海外用户群体。但当业务规模达到一定水平，单纯依靠扩展产品品类维持增长的模式已难以为继，突破细分市场边界、打造核心技术与产业体系壁垒，成为这类企业的共同追求。

其中，影像辅助设备企业乐其创新SmallRig，成为深圳硬件品牌出海转型的典型样本。深圳市乐其创新股份有限公司成立于2010年，是全球影像场景创新产品制造商，旗下核心品牌SmallRig（斯莫格），专注为全球影像工作者、创作者、记录者提供全品类摄影摄像辅助设备，涵盖相机影像生态、手机影像生态、影像灯光、影像电源、影像麦克风等系列。经过十余年发展，乐其创新SmallRig已形成全场景产品生态矩阵，在售SKU近1000个，市场覆盖全球160多个国家和地区，其创立的“小批量、多批次、多品类、高频次”快制造模式，成为全球行业内的“中国案例”，同时也被誉为全球影像场景产品赛道的定义者和开创者。

用户体验乐其创新SmallRig产品

自2025年起，乐其创新SmallRig开启密集投资与并购动作，涉及上游制造工厂、海外影像配件公司及技术研发团队等多个领域，以此向产业链上下游延伸，探索新的增长曲线。

“乐其创新SmallRig的资本和产业的协同扩张，是基于对行业发展时间窗口的判断和公司战略相对清晰化后的策略行动。”乐其创新SmallRig联合创始人高海燕表示：“在快速发展期和行业红利期，资金更应该用来增强公司的能力结构、体系提升、生态建设，而不只是单一的在原有业务层面用力。投资是为自己的战略配置资源的手段和抓手”。

为集中资源抓住行业发展关键窗口、有序推进扩张计划，乐其创新SmallRig适度调整放缓了早先设定的IPO节奏。高海燕进一步解释：“过去，产业投资常被理解为上市公司或大型企业在资本成熟阶段才会展开的动作。但随着行业和企业迭代速度加快，这类资本手段正在前移，成为快速发展的企业的一种扩张工具。”

投资元年：补齐创新与产业全链条能力

乐其创新SmallRig将2025年定义为自身的“投资元年”，这一年，公司完成了五笔不同形式的交易，涵盖产业并购、股权投资、技术并购和合资共创等多种类型，每一笔交易都精准指向自身能力提升的核心需求：

- 并购摄影脚架制造企业中山卡宴，聚焦关键品类的上游产能补充；

- 以“订单+股权”模式投资数字化AI工厂深圳嘉成数智，强化数智化制造能力，与自身存量产能形成量与质的双向补充；

- 对挪威灯光技术企业Kelvin实施控股型投资，实现技术增强与战略协同；

- 并购中山阅光智能影像科技有限公司的知识产权与核心团队，将拍摄控制、远程控制等核心能力及相关资源纳入自身体系；

- 与李泽湘教授旗下XbotPark机器人基地联合共建“快制造中试创新平台”，补齐从概念验证到中试、小批量生产的产品化环节，同时向外部创新者开放自身供应链能力。

在高海燕看来，这一系列交易的核心的是补齐两大关键端口的能力：“一端是创新端，即技术和产品；另一端是产业端，即产线、生产和制造。这两个端口的生态能力，决定了公司能走多远。”

当前影像行业的发展阶段，进一步凸显了这种“能力优先”的重要性。“随着视频化普遍性发展，影像及相关拍摄场景正处在快速发展窗口，新型技术、创新主体也随之在向这个行业转移。”高海燕表示，“在这样的阶段，如果公司把主要精力放在IPO的刚性准备上，就会面临扩张成本影响利润变化、相关交易的解释等多重约束。集中投资和并购前置，短期利润端一定会发生变化的。还有些战略性投入也很难用当期财务结果来解释。” 从这个角度看，2025年的五笔交易，更像是一家制造起家的公司在重新定义资本的用途：“投资的主张是获得能力，对于企业而言，资本首先是获取能力的手段，而不是独立于业务的资本经营。”

为支撑这套投资并购与生态建设打法，乐其创新SmallRig在机制层面进行了专门设计，目前已搭建两套投资主体：一套为公司直投，另一套是围绕影像场景生态，联合社会资本共同设立的产业基金。

“未来还会从利润中切出固定比例进入投资池，把投资常态化、制度化，并围绕‘创新端’和‘产业端’两个方向持续布局。”这意味着，对乐其创新SmallRig而言，投资并非阶段性动作，而是被有意识地打造成一项核心战略行动能力，与产品、制造、研发、供应链等能力并列，纳入企业长期资源配置体系。

深圳出海新路径：乐其创新SmallRig模式的行业参考意义

事实上，在深圳硬件产业生态中，将供应链能力进一步平台化，已成为部分企业探索的新方向。过去一个产业周期，深圳依托完整的电子制造体系，形成了从方案设计、元器件采购到整机制造的成熟产业链，大量企业以OEM、ODM或品牌出海模式成长，能够快速完成消费电子产品从设计到量产的全流程。

随着全球硬件创业生态日趋活跃，不少跨境品牌遭遇增长天花板——产品销售额达到一定体量后难以持续突破，单纯增加SKU已无法打开增长空间，寻找多元增长模式成为必然选择。在从事消费品跨境销售的创业者看来，乐其创新SmallRig的路径，融合了多个深圳出海品牌经过验证的探索方向。

深圳出海企业的转型路径主要有两类：以安克创新为例，其从移动电源起家，规模壮大后通过投资与产业合作向上下游延伸，实现从单一品类品牌到多场景平台型公司的转型；大疆、影石等企业则通过强化核心技术能力，在关键领域建立技术壁垒，形成以技术为核心的产品生态。

乐其创新SmallRig探索出了一条多元化融合的发展路径，其战略重心在于，在供应链能力、技术研发能力与产业投资能力之间，构建有效的协同与结合点，以此积累并释放新的发展动能。而在乐其创新SmallRig创始人兼CEO周阳的规划中，公司未来的目标是成长为围绕影像场景的用户价值平台、行业共创平台、产业生态平台，而非局限于单一产品制造企业。在这一目标导向下，研发、产品、市场、产业运营以及投资能力，均被确立为公司必须持续强化和具备的核心显性能力。

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