2025 年以来，黄金价格走势跌宕起伏。从年初到 2 月下旬，黄金价格一路高歌猛进，于 2 月下旬触及历史高位 2942.71 美元 / 盎司。然而，随后便开启了新一轮调整。进入 3 月，价格波动愈发剧烈，3 月 11 日，受地缘冲突升温影响，金价盘中直线拉升，一度触及 2929 美元，日内波动超 46 美元，截至收盘，COMEX 黄金期货涨 0.81% 报 2922.8 美元 / 盎司。3 月 12 日，现货黄金收盘大涨 26.38 美元，涨幅 0.91%，报 2915.57 美元 / 盎司，但上一交易日金价却大跌 20 美元。国内黄金市场方面，3 月 11 日，黄金 T+D 价格为 675.76 元 / 克，较前一日下跌 4.18 元，跌幅 0.61% ，当日最高达 680.15 元 / 克，最低至 674.5 元 / 克，成交量为 679.94。当前黄金价格在高位震荡调整，市场多空博弈激烈。

鑫汇宝提示：2025年黄金投资市场关注要素。

1、地缘政治因素：短期波动的催化剂

地缘政治局势的不稳定是推动 2025 年黄金价格短期波动的重要力量。近期地缘冲突升温，极大地刺激了市场对具有避险吸引力的黄金的需求，促使金价大幅上涨。当市场传出地缘政治紧张局势可能缓和的消息时，如乌克兰接受美国提出的与俄罗斯停火 30 天的建议，市场对黄金的避险需求有所降温，进而抑制了金价的上涨势头。这种地缘政治局势的高度不确定性，使得黄金价格在短期内呈现出难以预测的大幅波动，投资者不得不时刻密切关注地缘政治动态，以便及时调整投资策略。

2、经济数据与货币政策：美国经济数据的双重影响，美联储货币政策预期的导向作用

3、 央行购金行为：稳定市场的重要力量

全球央行购金热潮在 2025 年持续升温。以中国为例，中国人民银行数据显示，截至 2025 年 2 月末，中国黄金储备达到 7361 万盎司(约 2289.53 吨)，较上月增加 16 万盎司(约 4.98 吨)，这是自 2024 年 11 月以来连续第四个月增持，在此期间，中国黄金储备累计增加超过 64 万盎司(约 19.92 吨) 。各国央行增持黄金，一方面是出于多元化资产配置、降低对单一货币过度依赖的需求;另一方面，黄金作为传统避险资产，能在全球经济不稳定时期增强国家金融安全边际。央行大规模购金行为对黄金市场形成了稳定的支撑，从长期来看，有助于推动黄金价格上行。

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