和合首创观察到，近日，中国政府网公开了国家发展改革委答网民关于“建议完善居民阶梯电价制度，鼓励城乡居民多用清洁的电力资源”的留言。

发改委将完善居民阶梯电价制度

发改委在回复中指出，长期以来我国试行较低的居民用电价格，居民电价较大幅度低于供电成本，是因为工商用户承担了相应的交叉补贴。与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。

发改委表示，按照进一步深化电价市场化改革要求，下一步要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本，还原电力的商品属性，形成更加充分反映用电成本、供求关系和资源稀缺程度的居民电价机制。

此外，发改委还提到，为鼓励城乡居民多用清洁的电力资源，少用煤取暖，《关于北方地区清洁供暖价格政策的意见》明确，适宜“煤改电”的地区，要通过完善销售侧峰谷分时价格制度，优化居民用电阶梯价格政策，大力推进市场化交易机制等，降低清洁供暖用电成本。

电力股应声大涨 煤炭股大跌

受发改委表态居民电价偏低刺激，电力板块28日应声大涨。截至收盘，华电能源、西昌电力、江苏新能、晋控电力涨停，通宝能源、华能水电上涨逾6%。不过，发改委的表态被市场解读为降煤价、提电价，煤炭股应声大跌，淮北矿业、昊华能源、山煤国际、潞安环能、兰花科创等跌停。

由于碳中和等消息刺激，电力板块一度成为资本市场的热点，受到资金关注。长源电力和华银电力涨幅居前，年内分别飙升205%和170%，深圳能源大涨七成，表现均相当抢眼。

拉长周期来看，电力板块中的大牛股为长江电力，公司最新市值为4694亿元。作为全球最大的水电上市公司，长江电力已连续5年上涨，自上市以来，该股涨幅高达10倍。

早前，国家发展改革委就已经出台了《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，提出要深入推进能源价格改革。继续推进输配电价改革，持续深化上网电价市场化改革，完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制；针对高耗能、高排放行业，完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，促进节能减碳。可以说，电力市场价格改革应该会持续推进。那么，这是否利好整个电力板块呢？

和合首创分析，若提高居民电价，降低工业用电电价事实上可能并不会利好整个板块。因为在整个电力消费中，工业用电占比近70%，而居民电力消费仅占14%左右。所以，若降低工业用电的确会在很大程度上降低企业成本，但是对于发电企业而言，则是一大损失。当然，这只是市场的预期，若真有改革版本出台，相信会照顾到方方面面的利益。

和合首创认为，从发改委的点评来看，是“鼓励城乡居民多用清洁的电力资源”。这意味着在风电、太阳能发电、水电发电等方面，对于居民用电可能会存一些优惠。从中长期看，高层更鼓励的是水电、光伏、风电等清洁能源。

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