震荡市二级债基“股债双栖” 新华增盈回报近一年收益7.32%

今年以来，偏宽松的货币政策为债市带来利好，而在全球金融资产动荡中，A股显现较强的韧性，且不乏结构性机会。在此背景下，“股债双栖”的二级债基颇受关注。银河证券数据显示，截至4月17日，二级债基过去一年取得了6.07%的平均收益，其中，新华基金旗下二级债基“代表选手”新华增盈回报近一年净值增长率为7.32%。

WIND数据显示，截至4月17日，10年期国债到期收益率处于2.6%左右的历史低位；权益市场方面，震荡调整中不乏结构性机会，申万医药生物、计算机指数今年以来上涨16.39%和10.77%。作为一只二级债基，新华增盈回报采用“股债二八”配置方式，兼顾股市和债市双重投资机遇。据基金一季报披露，一季度新华增盈回报维持较高的股票总体持仓比例，达19.83%，持仓分布于食品饮料、医药、家电、传媒等行业以及部分制造业龙头企业。债券方面，短久期债券以高等级债券为主要标的，回避存在潜在信用风险的个券；中长久期债券主要以政策性金融债为主。整体来看，股债并重的策略使新华增盈回报今年以来表现较为稳健。WIND数据显示，截至4月17日，新华增盈回报今年以来净值增长率取得 了2.69%的回报，同期业绩比较基准为1.39%。

在这种“固收打底”的投资策略下，新华增盈回报不仅短期业绩亮眼，更展现出稳健的长跑能力。银河证券数据显示，截至4月17日，该基金过去五年取得了39.54%的收益率，在同类97只普通债券型基金（二级）（A类）产品中排名第4。

据了解，新华增盈回报现任基金经理姚秋为经济学博士，拥有多年固收投资经验，他注重安全边际，以稳健型风格见长，管理的产品均有不错的业绩表现。WIND数据显示，截至4月17日，姚秋管理的新华聚利近一年取得了13.92%的回报，在同类混合二级债基中排名前5%。

展望二季度投资机会，新华增盈回报一季报透露，在当前时点，供需格局良好、竞争格局改善的行业和其中的龙头标的，值得重点布局。在经济下行、有效融资需求下降的背景下，债券收益率仍有下行动力，但受制于历史低位的收益率水平，债市的投资吸引力在变弱。在宏观经济从稳态到激发态再到新稳态的过程中，新华增盈回报更注重业绩及业绩增速的内生稳定性和可持续性，持续关注成熟行业集中度提升带来的投资机会以及新经济中符合消费升级与技术创新方向、具有较高确定性的行业和标的。

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